kpiah@mail.com

其次，仅仅用货币供给大于货币需求来定义流动性过剩不够全面，不能完全体现流动性过剩下的特征和资本市场的表现。最后，将流动性过剩定义为短期资产过剩、长期资产不足有一定的局限性。如，不能解释没有期限的资产价格上涨的原因（如黄金、房地产）。同时，也不能说期限越长偏好越大。

反过来，市场流动性增加也会对银行流动性造成很大影响。交易者在市场进行交易与其资金可得性息息相关。市场流动性增加，资金可得性提高，交易旺盛，资产价格上涨。资产价格的上涨弱化了银行与借款者之间的逆向选择和道德风险，银行提供更多信贷，故市场流动性的上升提高了银行为借款者提高流动性的动力。从而，市场流动性和银行流动性形成了一个正反馈螺旋。

总体来说，我国流动性大多数时间处于过剩状态，伴随着金融去杠杆，流动性从上到下传递，货币流动性首先由松转紧，货币结构短期化趋势结束，导致银行流动性的总量和监管角度来看流动性较好，但内部超额准备金率、存贷差规模、同业利率都接近阶段性紧状态，市场流动性由于采用高频数据，且敏感性最强，指标显示流动性已处于历史底部，但企稳有回升态势。

据国家环保部日前发布的通报，群众通过“010-12369”环保举报热线反映，天马精细化学品股份有限公司常年排放刺鼻异味，影响群众生活，环境保护部立即进行督办，责成江苏省环保部门进行查处。经调查，群众反映的天马精细化学品股份有限公司现已更名为苏州天马药业有限公司，位于苏州市高新区浒关工业园内。2017年7月以来，苏州市高新区环保局多次对该企业进行监测和检查，发现存在多处VOCs泄漏点、废水站RTO焚烧炉排放口臭气浓度超标等问题，高新区环保局责令该公司停产整治，并处罚款。鉴于该公司10月复产后，异味问题仍未彻底消除，高新区环保局再次责令该公司全线停产整治。该公司已聘请专门机构进行全面排查，并制定了详细整改方案。

报道认为，美国运营商重点发展高频率频谱的部分原因是，低频率频谱为美国政府和军方所有。近几个月来，美国政府一直在努力出售中频率的频谱，以刺激更大规模的5G发展。在著名智库美国外交关系协会（CFR）高管艾伦•西格尔（Alan Segal）看来，在5G方面，中国已经获得了美国可能难以克服的“第一机动优势”。

能否提升销售是关键2017年，特斯拉总计收入117.5亿美元，经营亏损16.3亿美元，归属于上市公司股东净利润-19.6亿美元，尽管其在2017年的新车交付数量已达到10.3万辆，但却仍处于经营亏损状态。从特斯拉的官方回复中不难看出，特斯拉的汽车销量与其财务数据有着较为紧密的联系，良好的销量业绩不但有助于提升特斯拉在新能源汽车市场的占有率，还能帮助它解决自身发展中的财务问题。